基本价格的不确定球墨铸铁管价格是涨还是跌—山东凌宇管业有限公司-乐鱼官网入口

                                                  基本价格的不确定球墨铸铁管价格是涨还是跌

近球墨铸铁管价格的回暖，市场很关注，不少人认为交易所采取措施是价格回调主因。因为我们跟踪现货市场基本面比较多，所以，我更倾向于从基本面来解读价格走势。这波上涨总体有基本面的支持，但球墨铸铁管期货2400以上，nm360耐磨板期货450以上的十来天暴涨行情，球墨铸铁管我们认为就脱离这个基本面支撑了。

　　回顾前两周的情况看。其中，对于球墨铸铁管期货2400以下的上涨(亦即4月8日之前的上涨)，我们认为来自基本面的支持因素非常确定：一是下游需求企稳回升(一季度尤其3月份经济数据应该可以找到一些解释，固定资产投资、房地产新开工面积，还是工业增加值都有符合预期甚至超预期的改善);二是产业链各环节各区域市场补库存需求，这块需求的巨大影响可能很多人没有关注到，从库存统计数据看感觉变化不大，就好比一个地区长期干旱，球墨铸铁管所有水库池塘都干枯了，下几场暴雨后可能一些水库还是没看到很多水的一样，主要是分散了。第三，供给释放速度偏慢，我们长期跟踪的国内高炉产能利用率每周增长都是零点几个百分点，可能有一些原因，例如之前停了好长时间的大高炉，重新开起来需要一些准备时间，球墨铸铁管另外一些小球墨铸铁管厂受资金制约复产过程也是比较曲折。第四，市场情绪乐观但比较谨慎，球墨铸铁管行情在迟疑中稳步前行。

　　假如，对于4月11日及之后的暴涨，球墨铸铁管个人感觉主要是情绪叠加资金的相互强化联合推动，10日、12日3月份经济数据发布后，市场看到之前的需求预期得到证实，叠加供给释放偏慢，期货市场情绪陡然高涨，现货市场也疯了，一天球墨铸铁管就跳涨200-300元，记得09年出现过，头一天涨300元，第二天就跌300元的，球墨铸铁管明显脱离基本面了。

　　于此，从这个角度来看近日价格回调，我们认为是回归理性，从完全的情绪驱动回到基本面支持的区间。也可以说是因为过度疯狂，直接导致了球墨铸铁管价格的回调，盛极而衰嘛，这是哲学上的逻辑。从经济学逻辑来讲，我们都知道有个*朴素*单纯的逻辑，那就是暴利一定是不能持续的。我们监测的成本模型显示，4月8日之前的这个稳步上涨中，球墨铸铁管吨钢毛利基本在200-300元，虽然产能过剩，但一定时间内看还是有它的合理性。但4月11日之后的几天暴涨，球墨铸铁管吨钢毛利一下拉到800元，这个毛利水平放在这个还需要去产能的条件下如果能够维持就很难理解了。再看一个微观指标，*后一波上涨我们看到量价背离的现象，球墨铸铁管现货全国均价从2568涨到3118元，10天涨了550，但我们每天跟踪的全国球墨铸铁管成交量并没有同步上涨，而是维持在20万吨上下的水平，出现较为明显的背离，这个也可以理解为市场情绪上的逻辑。

　　按照上述的分析看，我认为球墨铸铁管期货这波首先要回调到2400左右，球墨铸铁管回到400-450元的区间，差不多也就是20日均线这个位置。现货球墨铸铁管到2500-2600区间，铁矿石到55美金的均衡水平。也就是先回归理性，回归到基本面的支持区间。分品种来看，煤焦钢产业链，虽然各品种有自己的基本面特点，但螺纹钢还是起着主导作用，其他铁矿石也好，焦煤焦炭也好，大方向上差不多还是跟着球墨铸铁管走的。

　　随便怎么走，或者说整个预期是否转向，我觉依然要看后续基本面的变化，球墨铸铁管供需都有弹性，都存在一些不确定性。一是下游终端需求是否能持续，这是关键。因为中间需求会跟着下游需求走，只要下游需求能持续，中间需求的量就能维持，相反下游需求不行了，中间需求的量就会吐出来加剧市场的供需矛盾。球墨铸铁管二是供给释放的进度，从理论上来讲，当前的利润水平对产能释放一定会有刺激作用，但对于已经停了较长时间的高炉产能，在复产过程遇到的情况可能会比较复杂，时间和资金都是需要考量的因素。个人倾向于偏谨慎的判断：一方面对需求的持续性抱有疑虑，因为我觉得领导的意图还是以稳为主;另一方面对供给增加持有更加确定的预期，球墨铸铁管虽然有这样那样的问题，包括去产能、世园会等冲击因素，但只要利润在，市场机制应该就要起作用。

文章来源:山东凌宇管业有限公司乐鱼官网入口-乐鱼全站app官网入口